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阿克苏诺贝尔 & 艾仕得
阿克苏诺贝尔（AkzoNobel）与
艾仕得（Axalta）将以全股票平等合并
打造领先的全球涂料公司
- 合并后公司年收入达170亿美元，企业价值250亿美元，成为全球涂料行业领导者
- 预计将实现约6亿美元的成本协同效应，助力战略和资本配置优先事项
- 融合高度互补的产品矩阵，覆盖各类终端市场，推动更强的收入增长、利润提升及客户价值创造
- 拓展全球布局，集结世界级技术与创新平台，提供全方位解决方案，为客户带来卓越价值
- 财务表现极为亮眼，EBITDA利润率强劲、现金流充沛
- 合并后公司董事会为单一层级结构，由现任Axalta董事长Rakesh Sachdev担任董事长，AkzoNobel首席执行官Greg Poux-Guillaume出任合并后公司首席执行官
- 合并公司将转为纽约证券交易所（NYSE）单一上市，双总部设于阿姆斯特丹和费城，注册地为荷兰
- 两家公司将于11月18日北美东部时间8:30 /欧洲中部时间14:30召开联合投资者电话会议
阿克苏诺贝尔（Akzo Nobel N.V., AKZA；AKZOY, “AkzoNobel”）与艾仕得涂料系统有限公司（Axalta Coating Systems Ltd., NYSE: AXTA, “Axalta”）今日宣布，双方已达成最终协议，将以全股票平等合并，打造一家领先的全球涂料公司，合并后企业价值约为250亿美元。
此次合并将两家行业领先、品牌互补的涂料企业结合在一起，更好地服务于关键终端市场的客户，提升股东、员工及其他利益相关方的价值。依托双方悠久历史与深厚专业能力，合并后公司将拥有极具吸引力的财务表现、行业领先的创新能力及覆盖160个国家的全球化布局，为本地客户带来全球资源。
以2024年约170亿美元的收入和15亿美元的调整后自由现金流为基础，合并后的公司将具备有吸引力的利润率和强劲的现金流创造能力，在推动大幅增长和股东价值创造方面处于有利位置。预计合并每年可实现约6亿美元的可识别、可执行的协同效应，其中90%将在交易完成后三年内实现。
阿克苏诺贝尔首席执行官兼董事会主席
Greg Poux-Guillaume：
“我们很高兴开启公司悠久历史中的新篇章，继续引领涂料行业。此次合并将加快我们的增长目标，汇聚互补的技术、专业知识和充满激情的人才，释放双方的全部潜力。我期待带领我们的团队，把两家公司的优势带给客户和股东，创造卓越价值。”
阿克苏诺贝尔监事会主席
Ben Noteboom：
“这次合并是一个极具吸引力的机会。它为我们在荷兰（我们将其继续作为公司注册地）及全球的所有利益相关方——包括股东、客户和员工——带来强有力的价值主张。它将打造全球涂料行业的领导者，是推动可持续增长、提升客户服务的重要一步。通过联合两家世界级企业，基于共同的价值观与传承，我们为未来建立了坚实的平台。”
艾仕得首席执行官兼总裁
Chris Villavarayan：
“我们很高兴能与阿克苏诺贝尔达成此次交易，结合双方一流的平台，增强创新能力、拓展新技能，并进一步巩固客户关系。随着行业不断发展，这次合并将使我们具备更强的竞争优势和更多增长机会。阿克苏诺贝尔和艾仕得将共同走上一条可持续、高盈利的发展道路。和阿克苏诺贝尔一样，我们以人才为最大资产，期待融合双方深厚的、以创新为导向的企业文化。”
Axalta董事会主席
Rakesh Sachdev：
“Axalta董事会坚信，与阿克苏诺贝尔的合并将为我们的股东带来极大价值。在一支拥有卓越运营能力和丰富经验的管理团队领导下，我们相信，协同效应和增强的财务表现将带来可观的价值。我们期待结合Axalta和AkzoNobel的优势，为全球利益相关方开创新机遇。”
交易的核心战略与财务优势
- 多元均衡的领先品牌矩阵： 合并将阿克苏诺贝尔与艾仕得的互补产品组合整合，形成涵盖粉末、航空、修补、移动、船舶与防护、工业涂料及装饰漆等领域的全方位解决方案，拥有约100个知名品牌。
- 全球规模提升与商业触达增强： 合并公司将在全球拥有173家生产基地和91个研发中心，能够为本地客户提供全球化资源。通过在重点地区增强本地影响力，阿克苏诺贝尔和艾仕得的客户将获得更深层次的渠道和产品支持，进一步巩固客户关系。
- 客户导向创新能力提升： 合并将结合双方在终端市场的现有技术能力，推出更先进、差异化的产品。Axalta的修补、轻型车辆及工业涂料业务与AkzoNobel的粉末涂料、修补、航空、船舶与防护、工业涂料及装饰漆业务结合，打造创新平台，为客户带来卓越价值。此外，双方在涂料领域的两大研发平台将共享最佳实践，加速高价值创新。合并后公司每年研发投入约4亿美元，拥有91个研发中心、约4,200名研究员、科学家与工程师，以及约3,200项已授权及在审专利。
- 可观的协同效应推动价值创造： 预计合并每年将产生约6亿美元税前协同效应，其中90%将在交易完成后三年内实现。协同效应主要来源于采购、管理费用优化、生产网络优化及供应链管理提升。
- 极具吸引力的财务表现，利润率高、现金流充沛： 包含协同效应后，合并公司将实现行业领先的盈利能力，调整后EBITDA利润率将接近20%，并保持强劲现金流。预计营收约170亿美元，调整后EBITDA为33亿美元，调整后自由现金流为15亿美元。这将为战略和资本配置提供极大灵活性，包括通过定期分红实现持续的资本回报。公司的净杠杆率目标为2.0倍至2.5倍，并将坚定致力于保持投资级信用评级。
公司治理、领导层与总部安排
交易完成后，合并公司将采用单一层级董事会结构，由现任Axalta董事会主席Rakesh Sachdev担任董事长，AkzoNobel监事会主席Ben Noteboom担任副董事长。董事会共11人——两家公司各有4名成员，另有3名独立董事。11名董事中，2人为执行董事，9人为非执行董事。两家公司预计将于2026年中召开各自的临时股东大会。
现任AkzoNobel 首席执行官 Greg Poux-Guillaume将担任合并后公司的首席执行官，现任Axalta 的首席执行官 Chris Villavarayan将出任副首席执行官。现任Axalta高级副总裁兼首席财务官 Carl Anderson将担任合并公司的首席财务官。现任AkzoNobel 的首席财务官 Maarten de Vries将在交易完成前退休（如先前所宣布）。
合并公司将启用新名称及股票代码，后续将另行公布，并设立阿姆斯特丹和费城双总部。公司将采用荷兰控股公司结构，税务注册地在荷兰。在一段时间的阿姆斯特丹泛欧交易所和纽约证券交易所双重上市后，合并后公司的普通股将仅在纽约证券交易所（NYSE）单一上市。
交易细节
根据协议条款（已获AkzoNobel监事会、管理委员会和Axalta董事会一致批准），Axalta股东每持有1股Axalta普通股，将获得0.6539股AkzoNobel股票。
交易完成前，阿克苏诺贝尔将向其股东支付一笔特别现金股息，金额为25亿欧元减去阿克苏诺贝尔于2026年向股东支付的所有常规年度股息及中期股息的总和。交易完成后，AkzoNobel股东将持有合并公司55%股份，Axalta股东持有45%股份（按合并后公司计算）。
预计交易将在2026年底至2027年初完成，需获得两家公司股东批准、监管机构审批、合并公司股票在NYSE上市许可、AkzoNobel特别股息支付、AkzoNobel工会咨询流程完成及其他惯常交割条件的满足。
签约到交割期间的分红及股份回购安排
鉴于本次交易，AkzoNobel与Axalta已同意立即暂停所有正在进行或已宣布的股份回购计划。
以获得惯常批准并符合适用的法律要求为前提，阿克苏诺贝尔（AkzoNobel）计划在交割前，继续根据其现有的分红政策支付常规普通股息。除根据交易条款发放的阿克苏诺贝尔特别股息外，预计在交易完成前，双方公司均不会进行任何特别或额外的分配。
