财报｜阿克苏诺贝尔第三季度财报出炉，连续第六个季度实现利润率提升

　　2026年第三季度亮点（相较于2025年Q3）

　　有机销售额增长2%，主要受价格策略驱动；销售额持平

　　●营业利润受俄罗斯业务不并表及巴基斯坦业务出售影响

　　●调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）有机增长1,500万欧元

　　●调整后EBITDA利润率提升至15.3%（2025年同期为15.1%）

　　●经营活动产生的净现金流为1.87亿欧元（2025年同期为3.31亿欧元）

　　●已签署以13.5亿美元出售东南亚装饰漆业务的约束性协议,交易估值为

　　2025年财年EBITDA的21倍

　　阿克苏诺贝尔首席执行官Greg Poux-Guillaume表示：“阿克苏诺贝尔本季度再创佳绩，有机销售额及调整后EBITDA均实现增长。连续六个季度的利润率实现提升充分印证了我们在充满挑战的市场环境中有效落实定价策略，并兑现成本节约目标的能力。

　　我们还宣布出售东南亚装饰涂料业务,这标志着我们对亚洲涂料业务组合的战略评估圆满收官。此次交易企业估值为2025年财年EBITDA的21倍，也是当前市场估值倍数的两倍以上，释放出可观价值。此前，我们以25倍EBITDA的估值出售印度液体涂料业务，同样实现了显著的价值释放。同时，阿克苏诺贝尔与艾仕得的合并事宜正按计划稳步推进，监管审批正在推进，交易预计于2027年初正式完成。”

　　展望

　　●基于当前市场情况，地缘政治态势以及交易环境，阿克苏诺贝尔预计在恒定汇率基础上实现增长约1亿欧元调整后EBITDA。因此，在剔除亚洲液体涂料业务出售的影响并基于2025年末汇率的基础上，公司预计2026年全年调整后EBITDA将达到约14.7亿欧元。

　　●中期目标方面，阿克苏诺贝尔计划通过有机增长和卓越运营提升盈利能力，实现调整后EBITDA利润率超过16%，调整后平均投入资本回报率介于16%至19%。

　　●公司计划到2026年底将净债务/调整后EBITDA杠杆率控制在2倍左右，并在中期维持该目标，致力于保持稳健的投资级信用评级。

　　●与艾仕得（Axalta）的合并交易尚需获得监管机构的批准，预计将于2027年初完成。

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