钛白粉虽并非为大宗化工商品，但作为一种基础化工原料，与国民经济的发展密切相关。从其下游应用领域来看，钛白粉主要用于涂料、塑料和造纸，占比分别为60%、20%和10%，其它(含化妆品、化纤、电子、陶瓷、搪瓷、焊条、合金、玻璃等领域)占10%。当前的需求结构在短期内难以发生较大改变，涂料是当之无愧的第一大应用领域，对钛白粉的行业走势具有决定意义。
从代表国内需求的表观消费量来看，从1998年以来国内需求增速保持着17%的增长，为同期GDP增速的2倍。1998年时国内钛白粉需求量不足20万吨，而到2012年时表现消费量已达到166万吨，增速可谓极为可观。值得注意的是，2011年国内消费量仅比2010年增加了10万吨，增速从前一年的25%降至7.53%，2012年则进一步降至5.17%，国内需求进一步呈现放缓趋势。从下游的数据可以看出，这与下游的涂料、塑料和造纸的产量增速是符合的。随着下游开始触底回升，钛白粉的消费量增速有望回升到8-10%，和国民经济增速基本匹配。
图1：涂料是钛白粉的第一大应用领域
图2：国内钛白粉需求有望触底回升
涂料作为钛白粉的最主要应用领域，近20年来，国内涂料产量实现了跨越式增长。2005年以来年均产量复合增速近18%，从382万吨增加到2012年的1200万吨。进入2013年产量和产值增速均出现放缓，2013年前三季度国内涂料产量为948万吨，增速由2012年的17%降低至当前的7%。事实上，由于涂料主要用于房地产和汽车，在经历过增速下滑的2011年和2012年，13年前三季度房屋新开工面积由2012年的负增长恢复至6.67%。而汽车同样表现不错，前三季度汽车产量增速由2011年低点的不到3%恢复至两位数增长。下游需求的逐步恢复，有望重新带动涂料的需求进入两位数的增长区间。
塑料行业是钛白粉的第二大应用领域，消费占比18%-25%之间。整体来看，国内塑料产业的增速超过GDP增速水平，05年以来产量复合增速达到14%，2012年国内初级形态塑料产量467万吨，为2001年的4.5倍。2013年前三季度，国内累计生产初级形态塑料产量501万吨，已超过2012年全年产量，同比增速达到15.97%，相较于2012年低点的6%增速出现明显回升。后市塑料行业将进一步回暖。
总体来看，国内纸浆产量增速低于国内GDP增速，1999年-2012年间复合增速约为5%，2006年时达到产量峰值为2500万吨，之后增速开始放缓，在2012年增速下滑最为严重，幅度达到25%，使得2012年当年产量降至1700万吨。进入2013年以来，前三季度产量达到1300万吨，同比增速为-4.16%，虽仍有下滑，但下滑的幅度开始缩窄，相对来看，开始回升，景气处于恢复之中。
图3：塑料产量增速重新恢复至两位数增长
图4：纸浆产量增速开始回升
