财报｜经济复苏势头未现，赢创调整业绩预期

　　◎ 第三季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）预计在4.2亿至4.6亿欧元区间

　　◎ 今年夏季未出现经济复苏

　　◎ 调整2025年全年预期：调整后EBITDA约为19亿欧元

　　赢创发布了对2025年第三季度业绩的预期，预计调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）将在4.2亿至4.6亿欧元之间。今年8月初公布第二季度业绩时，赢创曾预计下半年会出现些许经济复苏，但目前并未出现。客户在所有业务板块和几乎所有终端市场中均表现出高度谨慎。

　　受此影响，赢创2025年第三季度业绩预计将低于第二季度，而第二季度受益于4月份的强劲表现，调整后EBITDA达5.09亿欧元。资本市场目前预计三季度调整后EBITDA为5.01亿欧元（Visible Alpha截至2025年9月25日的市场一致预期）。去年同期的业绩为5.77亿欧元。疲软的经济发展情况也影响了销售额，第三季度销售额预计约为34亿欧元（2024年第三季度为38亿欧元）。

　　赢创目前预计需求疲软将持续至年底，因此将2025年调整后EBITDA预期下调至约19亿欧元（2024年为20.65亿欧元）。此前的预期区间为20亿至23亿欧元，最近一次的预期是达到该区间的下限。目前市场预期为19.6亿欧元。

　　赢创目前预计现金转换率将在30%至40%之间（此前目标为约40%；2024年为42%）。疲软的需求不仅影响盈利，也导致营运资金的减少幅度低于原计划。尽管如此，绝对自由现金流预计仍将保持在一个有吸引力的水平。

　　赢创将按计划于2025年11月4日发布完整的季度报告。