陶氏公布2016年第四季度和全年业绩

2016年第四季度业绩摘要

·陶氏报表显示每股亏损0.03美元，或每股经营利润0.99美元(1)。与此相比，去年同期的每股收益为2.94美元，或每股经营利润0.93美元。每股经营利润则比去年同期上涨6%。

本季度的GAAP业绩受到“特定项目”的影响，主要是针对石棉相关事务主动进行的会计政策变更以及遗留环境问题整治活动所产生的费用。而影响去年同期业绩的“特定项目”主要与业务组合管理活动产生的收益有关。

·销售额为130亿美元，比去年同期增长14%，这受益于销量的增长(包括收购道康宁有机硅业务)以及市场价格的稳定。排除收购有机硅业务带来的影响，销售额攀升3个百分点，除基础设施解决方案外，其他所有运营业务板块都实现增长。

·排除收购带来的影响，销量增长3%，除拉丁美洲之外，其他所有地理区域均取得增长。这些增长归功于陶氏针对持续扩大的消费终端市场而不断调整产品组合，主要增长来自于消费品解决方案(增长7%)、农业科学(增长5%)以及功能塑料(增长4%)，所有这些数据均排除收购带来的影响。

·经营性EBITDA(2)比去年同期上涨10%，达到26亿美元，这受益于道康宁有机硅业务的贡献、种子销售的增长以及市场对陶氏差异化产品的需求，尤其是基础设施、交通、电子产品以及消费者护理领域。这些增长充分抵消了原料和能源成本的升高以及计划中的转型活动所带来的影响。

·本季度的生产率提高和成本节约贡献金额共计6,000万美元，使全年的贡献达到3.13亿美元，超过了2016年的目标。

·陶氏营运现金流为19亿美元，而去年同期这一数字为23亿美元。现金流同比下降主要受到超过7.5亿美元非经营性项目的影响。剔除这些项目的影响，营运现金流增加超过3亿美元。公司本季度向股东返还金额超过10亿美元，其中支付股息5.1亿美元，股票回购5亿美元。

·公司将所有的A系列可转换永久优先股转换为普通股，每年可以减少3.4亿美元的优先股息支付开支，进一步改善了陶氏的资本结构。

·公司为获得增长而实施的战略投资获得重要进展。陶氏在以下方面取得了显著突破：计划中的与杜邦公司的合并案;道康宁有机硅业务的整合，这带来了超过3.6亿美元的年度成本协同效应;Sadara项目，在这一世界级规模的综合制造基地完成了所有26个生产工厂的建设工程;路易斯安那州乙烯工厂扩建和德克萨斯州聚乙烯工厂扩建;德克萨斯州的新乙烯工厂建设工程超过90%已经完工。

评论

陶氏化学董事长兼首席执行官利伟诚(AndrewLiveris)表示：

“这是我们公司又一个实现业务强劲增长的季度，公司的同比收益和销量继续保持增长，也是我们连续17个季度实现每股经营利润保持增长、连续13个季度销量保持增长。第四季度和全年经营性EBITDA均创新高，本季度的营运现金流达19亿美元。而且今年通过股票回购以及年度股息分红向股东回报近30亿美元，今年的股息分红创历史新高。

“从运营角度来看，我们以消费者为驱动的业务模式全年展现出强大而坚韧的生命力，没有受到市场波动的影响。通过市场聚焦和创新举措，我们在许多下游业务板块创下了全年经营性EBITDA的良好纪录，包括汽车系统、建筑、电子材料以及陶氏益农。

“在战略方面，我们为实现增长加大了投资。Sadara完成了世界级厂区规模的建设，最大的生产工厂已经启动，26个生产设施也开始加快生产步伐。在美国墨西哥湾岸区，我们完成了路易斯安那州和德克萨斯州的产能扩建。我们还加快了道康宁有机硅业务的整合步伐，超额完成了我们预定的所有价值和协同效应目标，并将有机硅业务与陶氏化学既有的产品组合完美融合。

“简而言之，即使在不景气的经济环境下，陶氏团队在我们的重点领域继续交出了满意的答卷，经得起时间考验，并再次证明了我们业务模式的坚韧而灵活的生命力。”

2016年全年业绩摘要

·陶氏报表显示全年每股收益3.52美元，或每股经营利润3.72美元。去年同期每股收益6.15美元，或每股经营利润3.47美元。

·销售额为482亿美元，与去年同期相比下降1%。

·报表显示，销量增长5%，剔除资产剥离和收购的影响，增长4%。这一业绩反映出了广泛的消费需求，几乎所有地理区域都取得了增长——亚太(增长6%);欧洲、中东、非洲和印度(EMEAI)(增长4%);北美(增长3%);拉美(持平)。表现最突出的区域包括大中华区(增长11%)、欧洲(增长5%)和美国(增长4%)。

·EBITDA为80亿美元。经营性EBITDA为98亿美元，比去年同期增长了2.12亿美元，消费品解决方案、基础设施解决方案和农业科学板块的增长充分抵消了功能塑料、功能材料和化学品板块的下滑。

·EBITDA利润率(3)为17%。经营性EBITDA利润率(4)增长了将近70个基点，达到了20%，其中消费品解决方案、农业科学和基础设施解决方案板块取得增长，这反映了针对消费端市场进一步调整业务组合的措施以及持续开展的生产率提高活动带来的积极影响。

·陶氏本年度营运产生的现金流达55亿美元，而去年同期这一数字为75亿美元。现金流的同比下降受到20多亿美元非经营性项目的影响。剔除这些项目的影响，营运现金流增加2亿多美元。

·2016年，陶氏的年度股息创下历史新高，达每股1.84美元，公司通过支付股息(20亿美元)和股票回购(9.16亿美元)向股东回报将近30亿美元。

·陶氏为实现增长而进行的投资活动在本年度取得重要进展。在美国墨西哥湾岸区，公司完成了路易斯安那州乙烯工厂和德克萨斯州气相法聚乙烯工厂的扩建工程。此外，公司在德克萨斯州的新乙烯工厂的建设也已超过90%完工。在中东，合资公司Sadara的混合原料工厂和另两处聚乙烯工厂投产，并在其世界级厂区规模上完成了所有26个生产工厂的建设工程。

·公司在6月1日完成了对道康宁公司有机硅业务的所有权重组，将总协同效应目标调高1亿美元，增加到5亿美元。这项交易立即对每股收益产生了增值，预计全面协同效应将对EBITDA贡献超过10亿美元。至2016年年底，陶氏已经实现了超过3.6亿美元的年度成本协同效应。

·陶氏在与杜邦公司的合并计划上取得了显著进展，包括交易获得了大多数股东的支持、公布了陶氏杜邦的高级领导团队阵容、敲定了实现30亿美元成本协同效应的计划、并制订了加快推进合并后进行分拆的时间表。